Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, доведя ее до 14,25% годовых. Показатель снизился в девятый раз подряд. Как следует из сообщения регулятора, новый уровень ставки сократился с 14,5% до 14,25% годовых. Этот пересмотр является самым скромным шагом в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики, который стартовал в июне 2025 года. Если в начале цикла Банк России снижал ставку широкими шагами — сразу на 100-200 базисных пунктов, а затем перешел к снижению на 50 б.п., то теперь темп замедлился до 25 б.п. Такое решение сигнализирует о переходе регулятора к максимально осторожной и выжидательной тактике.
Решение совета директоров ЦБ разошлось с прогнозами рынка. Большинство аналитиков ожидали снижения ставки на 50 базисных пунктов, что стало бы шестым подряд снижением в текущем цикле. При этом часть рынка была настроена более радикально. Часть аналитиков не исключала, что регулятор может ускориться и снизить ставку сразу на 100 б.п. — до 13,5%. Некоторые эксперты допускали, что совет директоров ЦБ может вовсе сохранить ставку на предыдущем уровне без изменений.
Как сообщили в ЦБ, денежно-кредитные условия продолжили смягчаться, но остаются жесткими. Экономическая активность в стране во втором квартале ожидаемо улучшилась после снижения в первом квартале, в последние месяцы ускорился рост потребительского спроса и замедлилось снижение напряженности на рынке труда, отмечается в заявлении.
Устойчивая инфляция в России сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года, прогнозируют в ЦБ. Сохранение первичного структурного дефицита бюджета до 2029 года может потребовать более жесткой ДКП, чем в базовом сценарии, добавили там.
По данным Банка России, устойчивый рост цен немного замедлился, но остается в диапазоне 4-5% в пересчете на год. Планы компаний по индексации зарплат в 2026 году сокращаются, сообщил регулятор. Инфляционные ожидания пока сохраняются на повышенном уровне, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. Безработица в стране остается на исторических минимумах, добавили в Банке России.
Текущий цикл смягчения денежно-кредитной политики Банка России начался летом 2025 года. Изначально регулятор действовал решительно, снижая ставку на 100-200 базисных пунктов за одно заседание. Постепенное замедление темпов снижения (сначала до 50 б.п., а теперь до 25 б.п.) обычно свидетельствует о том, что ЦБ хочет оценить накопленный эффект от предыдущих смягчений для экономики. Переход к шагу в 25 базисных пунктов означает, что регулятор больше не стремится форсировать удешевление кредитов, а балансирует между поддержкой экономического роста и контролем за инфляционными ожиданиями, чтобы не допустить нового разгона цен.
Ранее Центробанк Японии по итогам июньского заседания поднял учетную ставку до 1%, это максимальное значение за последние 31 год. Такой шаг полностью совпал с прогнозами аналитиков.